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印刷企業兩級分化嚴重， 2021上市企業業績大揭秘

近日，印刷包裝及紙業上市公司開始公布業績預告。

　　從已發布的業績預告來看，兩極分化現象比較普遍。要么非常出色，利潤大幅增長或扭虧為盈;要么出現虧損或下降幅度較大的現象。雖然公布業績報告的上市企業數量不會很多，但我們也有機會提前窺探這些企業2021年的業績(大部分上市企業2021年業績會在4月左右發布)，從而讓我們對于行業的發展趨勢能夠有著更快的了解。

　　造紙企業：業績普遍亮眼

　　太陽紙業、博匯紙業、景興紙業和青山紙業相繼公布了2021年度業績預告，總體來看，業績相當亮眼。

　　太陽紙業：歸母凈利潤同比增長46%-60%

　　1月27日，太陽紙業公布2021年度業績預告。預告顯示，太陽紙業2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在28.5億元-31.2億元之間，同比增長45.92%-59.75%。

　　太陽紙業表示，2021年度業績較上年同期有較大增長，主要系報告期內公司新增產能釋放，相關紙制品及木漿的產銷量增加所致。

　　博匯紙業：歸母凈利潤同比增長93%-115%

　　1月27日，博匯紙業發布2021年度業績預增公告。公告顯示，博匯紙業預計2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.10億元-17.95億元，同比增加93%-115%。

　　博匯紙業表示，2021年，在“禁塑令”“禁廢令”等政策利好和消費升級綜合影響下，公司加大技術研發，積極開發新產品，把握不同細分市場客戶需求，緊抓綠色發展商機，經營業績較2020年度大幅上升。

　　博匯紙業強調，2021年，公司積極響應“雙減”“雙控”等產業政策變革，推動綠色低碳高質量發展。但在新冠疫情反復的背景下，下半年行業面臨短期需求收縮、供給增加和預期轉弱的三重壓力，公司外部競爭環境更趨嚴峻且充滿不確定性。公司產品售價在三季度下跌后趨于平穩，而成本端受大宗商品順周期上漲影響，單位原材料成本增加。單位成本上升與產品售價下行在四季度產生“剪刀差”效應，導致下半年盈利水平較上半年回落明顯。

　　景興紙業：歸母凈利潤同比增長30%-60%

　　1月25日，景興紙業公布2021年度業績預告。預告顯示，景興紙業2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在1.76億元-2.15億元之間，同比增長30%-60%。

　　景興紙業表示，在公司全體員工的共同努力下，公司的營業收入較去年有所上升。同時，公司通過工藝提升、合理采購、費用控制等精細化管理嚴控成本，毛利率較上年有所上升。

青山紙業：歸母凈利潤同比增長130%-181%

　　1月24日，青山紙業發布2021年度業績預增公告。公告顯示，青山紙業2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為1.76億元-2.15億元，同比增長130%-181%。

　　青山紙業表示，2021 年，隨著我國經濟持續穩定恢復及“雙循環”政策的實施，國內造紙行業整體需求向好。同時，在“禁廢令”“限塑令”等政策因素的拉動下，國內造紙行業集中度得到進一步提升，行業景氣度持續向好，漿紙價格上漲。公司及時把握市場有利行情，克服木材原料供應偏緊，及“雙碳”、“雙控”政策實施影響下煤炭、石灰等化工材料上漲、新冠疫情影響等不利因素，圍繞年度經營計劃目標，緊貼市場，優化調整產品和原料結構，改進銷售策略和渠道，提質增效取得顯著成效，推動漿紙主業高質量發展，盈利能力明顯提升，報告期主導產品紙袋紙售價同比實現較大幅度增長，主營業務利潤同比大幅增加。

　　總結

　　綜上所述，四家公布業績快報的造紙上市企業普遍業績突出。博匯紙業和青山紙業的歸母凈利潤實現了翻番，而太陽紙業和景興紙業也實現了將近50%的上漲。

　　總結四家造紙上市企業業績增長的原因，無外乎市場復蘇帶來的需求量增加，以及低碳環保理念，以及市場集中度提升下的原材料價格上漲等。

　　其中，博匯紙業指出在疫情反復的大背景下，受需求收縮等因素影響，下半年特別是第四季度盈利水平呈現下降趨勢。2021年下半年，紙價確實有松動下行的趨勢，但仍在相對高位徘徊，對博匯紙業實際影響其實有限。而青山紙業指出，紙袋紙售價同比實現較大幅度增長，也帶動了業績增長。

　　印刷包裝企業：業績表現喜憂參半

　　與造紙上市公司高漲的業績不同，目前已經公布業績快報的印刷包裝企業，市場表現可謂喜憂參半：有扭虧為盈的企業，如盛通股份;也有由盈轉虧的企業，如翔港科技。有業績大幅增長企業，如昇興股份;也有業績下降企業，如新宏澤。

　　盛通股份：扭虧為盈，歸母凈利潤盈利6000萬元–9000萬元

　　1月21日，盛通股份發布2021年度業績預告。預告顯示，盛通股份2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6000萬元-9000萬元，實現扭虧為盈。

　　盛通股份表示，2021年，公司出版印刷及包裝業務快速增長。在出版印刷服務方面，隨著智能化程度的持續提高，公司依托“盛通出版服務云平臺”，經營效率不斷提升;在包裝業務方面，受益于天津包裝擴大產能釋放，以及醫藥包裝需求的旺盛，公司包裝業務實現快速增長。報告期內，印刷綜合業務盈利1.1億元-1.3億元。

　　而公司教育板塊受疫情及雙減政策影響，受到沖擊。同時，教育集團加大了對技術與教研上的投入，增加了一定的成本。報告期內，科技教育服務業務虧損4000萬元-5000萬元。

　　翔港科技：由盈轉虧，歸母凈利潤-1500萬元至-2100萬元

　　1月27日，翔港科技發布2021年度業績預虧公告。公告顯示，翔港科技2021年度實現歸屬于上市公司股東凈利潤為-1500萬元至-2100萬元。

　　翔港科技表示，公司包裝印刷業務產品為彩盒、標簽等包裝印刷產品，原材料主要為紙張。2021年各大紙廠包裝用紙的價格均出現較大幅度的漲價，導致公司紙張采購價格明顯上升，彩盒、標簽產品的成本相應明顯增長，對公司包裝印刷業務的盈利水平帶來較大壓力。

　　同時，上海瑾亭化妝品有限公司系公司用于實施化妝品OEM/ODM業務的子公司，2021年度系公司投產第二年仍處于虧損狀態。

　　翔港科技強調，公司包裝容器業務主營產品為塑料瓶、塑料罐等塑料包裝產品，下游客戶主要為日化消費品相關企業，2020年受疫情影響，包裝容器業務中日用消殺類產品需求大幅增加，2021年度該類產品的需求出現較大幅度下降。

　　此外，2021年度國家取消了2020年度實施的社保優惠政策導致公司人工成本增長幅度較大。

昇興股份：歸母凈利潤同比上漲1117%-1233%

　　1月22日，昇興股份發布2021年度業績預告。預告顯示，昇興股份2021年度實現歸屬于上市公司股東凈利潤為1.6億元-1.8億元，比上年同期上升1116.90%-1232.73%。昇興股份還對營業收入進行預告，預計營收為50.8億元-52億元，突破50億元大關，同比增長74.99%-79.12%。

　　昇興股份表示，公司主要產品的市場需求和訂單同比大幅度增長，并已超過正常年份平均水平，尤其是新增能量飲料客戶，訂單增長態勢顯著，從而帶動了公司制罐與灌裝主營業務的雙增長;同時，公司通過各種方式積極應對原材料價格上漲不利因素的影響，積極推動生產制造的降本增效措施和持續的開拓市場份額等各項管理工作，實現了2021年度業績同比的快增長。

　　同時，公司高端鋁瓶項目的市場開拓取得了突破性的進展，處于產能持續釋放階段，2021年業務大幅增長;公司繼續延伸產業鏈條，完善西南市場生產基地布局，海外市場拓展亦在加速進行，為公司提供了海外銷售收入增長點。

　　新宏澤：歸母凈利潤同比下降55%-70%

　　1月25日，新宏澤發布2021年度業績預告。預告顯示，新宏澤2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤963.93萬元-1445.89萬元，同比下降55%-70%。

　　新宏澤表示，除了非經常性損益下降影響外，報告期內由于受客戶外加工訂單調整影響，煙標訂單對比上年同期有所下降。

　　集友股份：歸母凈利潤同比將增加約89.47%

　　1月12日，集友股份發布2021業績預增公告。公告顯示，集友股份2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.36億元，與上年同期相比將增加約6422.27萬元，同比將增加約89.47%。

　　集友股份表示，公司本次業績預增主要是由于2021年度營業收入中煙標收入較上年度增加所致;其次，2021年度股權激勵相關股份支付費用計入管理費用少于上年度所致;最后，2021年度計提商譽減值準備減少當期利潤。

　　總結

　　以上五家公布業績快報的印刷包裝上市企業，盛通股份扭虧為盈，翔港科技由盈轉虧，而新宏澤歸母凈利潤則下降55%-70%，昇興股份無論是營收和利潤都實現了大幅增長，集友股份歸母凈利潤增長90%。

　　需要指出的是，盛通股份雖然扭虧為盈，但主要靠印刷業務拉動，教育業務受疫情及雙減政策影響虧損較大。

　　翔港科技強調紙張價格大幅度上漲，導致采購成本明顯提升，進而影響到盈利水平，結合造紙上市企業業績情況，反映出印刷包裝企業利潤與造紙企業利潤的矛盾與沖突。

　　而新宏澤利潤下降，也與集友股份的利潤增長形成鮮明對比。新宏澤煙標訂單對比上年同期有所下降，而集友股份則煙標收入較上年度增加。

　　昇興股份則受新增客戶影響，訂單增長態勢顯著，從而消除了原材料價格上漲的不利因素。

　　總的來看，雖然各造紙上市企業，及印刷包裝上市企業業績增長或下降的原因不盡相同，但受紙價等原材料價格上漲等因素影響，造紙上市企業普遍交出了一份不錯的答卷。相比之下，印刷包裝企業就無法繞開原材料增長這一話題。作為上下游產業，造紙企業與印刷包裝企業的關系不能只是零和博弈，需要共同找到雙贏的機會。

　　就在昨天(1月27日)，國家統計局公布了2021年規模以上工業企業的經濟運行情況。數據顯示，規模以上工業企業全年實現營收127.92萬億元，比上年增長19.4%;利潤總額87092.1億元，比上年增長34.3%;營業收入利潤率為6.81%，比上年提高0.76個百分點。整體業績相當不錯。

　　但對于印刷業來說，繼2020年后，再次成為利潤總額負增長的行業之一。規模以上企業實現營收7442.3億元，同比增長10.3%;利潤總額428.4億元，同比減少0.4%。從數據來看，距離規模以上工業企業的差距，正在拉大。

　　需要指出的是，以上數據還是規模以上企業(年營收超過2000萬元)的情況，更多行業企業面臨的形勢也許更加糟糕。而對于印刷包裝上市企業來說，即使有著不錯的規模效應和融資平臺，在2021年整體業績增長不理想的行業大背景下，每家企業都不能獨善其身，無論是智能化、自動化水平的提升，新產能的釋放，新客戶的開發，還是多元業務的開展，都是推動印刷包裝企業業績增長的關鍵，需要引起企業高度重視。